Giá vàng thế giới tiếp tục tăng mạnh và lập các kỷ lục mới trong năm 2025, được thúc đẩy bởi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm giảm lãi suất. Những số liệu kinh tế Mỹ yếu kém, đặc biệt là sự suy yếu từ thị trường lao động, khiến giới đầu tư tin rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9 này, thậm chí có thể giảm sâu hơn. Điều này khiến đồng USD mất giá so với các đồng tiền khác, làm vàng trở nên rẻ hơn đối với nhà đầu tư quốc tế và tạo điều kiện cho giá vàng tăng mạnh[1][3][4][9].
Bên cạnh yếu tố chính sách tiền tệ, bất ổn kinh tế và địa chính trị toàn cầu cũng đang đẩy nhu cầu vàng lên cao. Các căng thẳng thương mại, xung đột khu vực Trung Đông, bầu cử Mỹ và các biến động về thuế quan đã làm tăng sự lo ngại về rủi ro kinh tế, khiến vàng trở thành một kênh trú ẩn an toàn được các ngân hàng trung ương như Trung Quốc, Ấn Độ, Nga và Thổ Nhĩ Kỳ liên tục tích trữ nhằm đa dạng hóa dự trữ và giảm sự phụ thuộc vào đồng USD[1][7].
Mặt khác, tại thị trường trong nước, giá vàng cũng tăng mạnh do nguồn cung khan hiếm. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã tạm dừng bán vàng miếng SJC, đồng thời chuẩn bị triển khai Nghị định 232 nhằm chấm dứt độc quyền nhập khẩu vàng của Nhà nước và thúc đẩy cấp phép sản xuất kinh doanh vàng miếng. Sự thiếu hụt nguồn cung kết hợp với tâm lý đầu cơ đã góp phần nâng giá vàng miếng trong nước lên cao, mức giá chênh lệch so với thế giới có thời điểm lên tới 14-15%[6].
Ngoài ra, dòng tiền đổ vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng cũng tăng mạnh, hỗ trợ đà bứt phá của giá vàng. Các nhà phân tích dự báo giá vàng có thể tiếp tục tăng lên mức 3.900 USD/ounce trong năm tới, nhờ các yếu tố thuận lợi kể trên đồng thời cho rằng mọi đợt điều chỉnh giảm tạm thời đều được xem là cơ hội mua vào[2][4][5].
Tóm lại, ba nguyên nhân chính khiến giá vàng tăng cao hiện nay gồm: kỳ vọng Fed giảm lãi suất trong bối cảnh kinh tế Mỹ yếu kém; bất ổn kinh tế, chính trị toàn cầu thúc đẩy nhu cầu trú ẩn vàng; và nguồn cung vàng trong nước hạn chế, kèm theo tâm lý đầu cơ làm giá vàng trong nước leo thang. Những diễn biến này khiến vàng tiếp tục được đánh giá cao như một kênh đầu tư an toàn và hấp dẫn trong môi trường kinh tế hiện nay.
