Giá bạc liên tiếp thiết lập đỉnh lịch sử trong những phiên gần đây, khiến nhà đầu tư và thị trường hàng hóa dậy sóng khi kim loại này bứt phá lên mức trên 66 USD/ounce, thậm chí tiến sát mốc 67 USD/ounce trong một số thời điểm. Sóng tăng không chỉ là hiện tượng đầu cơ mà phản ánh một sự chuyển dịch lớn của dòng tiền từ vàng sang bạc và các kim loại quý khác, khi nhà đầu tư săn tìm tài sản trú ẩn và cơ hội hưởng lợi từ động thái chính sách tiền tệ sắp tới.
Động lực tức thời đẩy giá bạc lên cao là kỳ vọng về chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ: dữ liệu lao động yếu cùng dự báo Fed sẽ cắt lãi suất trong năm tới đã kéo lợi suất thực giảm, khiến tài sản không sinh lợi như bạc trở nên hấp dẫn hơn. Trong bối cảnh đó, một phần vốn thị trường dịch chuyển từ vàng sang bạc, khiến bạc có mức tăng phần trăm lớn hơn nhiều so với vàng trong năm, làm tăng tính thanh khoản và khuếch đại đà tăng ngắn hạn.
Bên cạnh yếu tố tiền tệ, bức tranh cơ bản về cung – cầu đang đứng về phía bạc: nguồn cung toàn cầu bị thâm hụt liên tiếp nhiều năm, tồn kho suy giảm và sản lượng khai thác cùng tái chế chưa theo kịp nhu cầu. Đồng thời, nhu cầu công nghiệp cho bạc tăng nhanh, đặc biệt từ các ngành năng lượng mặt trời, ô tô điện và trung tâm dữ liệu phục vụ trí tuệ nhân tạo, tạo áp lực dài hạn lên nguồn cung và củng cố nền tảng cho mức giá cao hơn.
Yếu tố địa chính trị và rủi ro về nguồn cung năng lượng cũng góp phần làm nóng thị trường: các căng thẳng vận chuyển và biện pháp trừng phạt làm gián đoạn nguồn cung một số hàng hóa cơ bản, khiến nhà đầu tư tìm về kim loại quý như công cụ phòng ngừa rủi ro. Kết hợp với hoạt động mua kỹ thuật, đóng vị thế bán và dòng tiền đầu cơ mạnh mẽ, bạc đã trở thành tâm điểm, kéo theo cả vàng, bạch kim và palladium tăng giá.
Nhìn về phía trước, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các dữ liệu vĩ mô (như PCE, CPI và việc làm) và tuyên bố chính sách từ Fed để định hướng kỳ vọng lãi suất; đồng thời quan sát các chỉ báo về tồn kho và sản lượng khai thác để đánh giá mức độ thắt chặt nguồn cung. Với cơ sở nhu cầu công nghiệp mạnh và thâm hụt nguồn cung mang tính cấu trúc, bạc nhiều khả năng vẫn duy trì áp lực tăng trong trung hạn, trong khi biến động ngắn hạn có thể lớn do sự đảo chiều của kỳ vọng tiền tệ hoặc các phiên chốt lời ồ ạt từ nhà đầu tư.
