Kinh tế Mỹ đang bùng nổ với tốc độ tăng trưởng 4,3% trong quý III/2025, vượt xa dự báo 3% của các chuyên gia, đánh dấu mức cao nhất hai năm qua. Chi tiêu tiêu dùng dâng cao như sóng dữ, xuất khẩu hồi phục thần tốc, đẩy GDP lên đỉnh vinh quang. Thị trường chứng khoán S&P 500 lập kỷ lục, lan tỏa niềm vui sang châu Á. Tổng thống Donald Trump reo hò chiến thắng, quy mọi thứ về thuế quan thông minh của mình. Nhưng đằng sau ánh hào quang, bóng tối đang lù lù: lạm phát neo cao 3,4%, người dân mệt mỏi với giá cả leo thang.
Fed kiên quyết giữ lãi suất ở mức 3,5%-3,75% sau ba lần cắt giảm năm nay, bất chấp Trump liên tục thúc ép hạ xuống 1% để cứu thị trường nhà ở. Ông đe dọa sa thải chủ tịch Powell, mơ mộng chọn người mới ‘nghe lời’ mình. Lo ngại dấy lên về tính độc lập của Fed – thông lệ thiêng liêng nay lung lay trước can thiệp chính trị. Thị trường kỳ vọng hai lần hạ thêm 25 điểm cơ bản năm 2026, nhưng dữ liệu GDP mạnh mẽ chưa lay chuyển dự báo. Đồng USD lao dốc 10%, thấp nhất 20 năm, euro và bảng Anh vọt lên, phản ánh niềm tin lung lay vào chính sách Mỹ.
Rủi ro chồng chất: chính phủ đóng cửa kéo dài đe dọa GDP quý IV giảm 1-2%, thất nghiệp cao nhất bốn năm, thu nhập thấp chật vật với lãi suất vay khổng lồ. Tiêu dùng dẫn dắt 70% GDP nay có dấu hiệu đuối sức, thị trường lao động suy yếu. Các nhà kinh tế cảnh báo đà tăng chỉ tạm thời, lạm phát dai dẳng buộc Fed thận trọng. Trump có thể chọn chủ tịch Fed ‘dễ bảo’, nhưng kinh tế thực tế không nghe lời chính trị. Áp lực toàn cầu tăng khi các ngân hàng trung ương khác siết chặt, USD tiếp tục trượt dốc.
Tương lai 2026 mờ mịt: tăng trưởng dự báo chậm lại còn 2-2,3%, NIM ngân hàng Mỹ chịu sức ép, vàng leo thang nhờ dự trữ trung ương. Fed đứng giữa bão tố: hạ lãi sớm kích thích ngắn hạn hay giữ cao chống lạm phát dai dẳng? Quyết định này không chỉ định hình nước Mỹ mà rung chuyển toàn cầu. Người tiêu dùng Mỹ kiệt sức, doanh nghiệp chờ đợi, thế giới nín thở theo dõi. Liệu ‘siêu cường’ có giữ vững tầm vóc hay sụp đổ dưới sức nặng chính sách hỗn loạn?
