Bất động sản từng được xem là cỗ máy in tiền khổng lồ, đóng góp hơn 25% GDP Trung Quốc, nhưng từ năm 2021, ngành này bắt đầu chao đảo nghiêm trọng khi những đại gia như Evergrande đổ vỡ, kéo theo sự sụt giảm niềm tin thị trường và đình trệ xây dựng. Đến giữa năm 2025, dư nợ cho vay bất động sản của Trung Quốc đã vượt mức 53.000 tỷ nhân dân tệ (tương đương 7.430 tỷ USD), cao nhất kể từ năm 2023, dù có tăng nhẹ 0,4% so với cùng kỳ nhưng vẫn còn khiêm tốn, chưa phục hồi về mức tăng trưởng hai con số như trước đây.
Chính phủ Trung Quốc đã tung ra nhiều biện pháp nhằm ổn định và kích thích thị trường như thả lỏng cho các nhà phát triển được bán bớt hàng tồn kho, hỗ trợ vay vốn nhưng sự yếu kém của ngành vẫn đè nặng lên nền kinh tế. Đầu tư vào lĩnh vực bất động sản liên tục giảm mạnh trong sáu tháng đầu năm 2025, cùng với giá nhà mới giảm tốc độ nhanh nhất trong vòng tám tháng gây tâm lý e ngại trên thị trường.
Trong bối cảnh đó, người Trung Quốc lại đổ xô đầu tư ra nước ngoài, đặc biệt là bất động sản Mỹ khi họ bỏ ra tới gần 14 tỷ USD trong vòng một năm qua, tăng gần gấp đôi so với năm trước. Mỹ trở thành nơi trú ẩn an toàn hơn, với các khu vực như California thu hút phần lớn giao dịch nhờ cộng đồng người Hoa đông đảo và cơ hội đầu tư hấp dẫn. Đây cũng phản ánh niềm tin thị trường bất động sản trong nước đang suy giảm nghiêm trọng.
Bên cạnh đó, thị trường nội địa cũng diễn ra sự dịch chuyển rõ nét khi phân khúc chung cư tăng mạnh về mức độ quan tâm, phản ánh nhu cầu thực sự về nhà ở đang lớn lên, còn đất nền và phân khúc nhà phố, biệt thự giảm nhiệt rõ rệt sau giai đoạn sốt đầu năm. Các nhà đầu tư cũng trở nên thận trọng hơn, chuyển từ đầu cơ sang khai thác dòng tiền dài hạn qua cho thuê, phù hợp với xu hướng ổn định trong bối cảnh kinh tế còn nhiều biến động.
Khủng hoảng bất động sản Trung Quốc không chỉ là câu chuyện nợ nần và giá nhà giảm mà còn là bài toán lớn về sự hồi phục kinh tế, tác động lan tỏa đến thị trường thế giới và dòng vốn xuyên biên giới. Dù có những tín hiệu tích cực nhỏ trong một số khu vực và phân khúc, nhưng áp lực đè nặng và sự dè dặt của nhà đầu tư vẫn là thách thức lớn trong hành trình vực dậy ngành công nghiệp từng một thời là trụ cột kinh tế hàng đầu Trung Quốc.
