Tháng 11/2025 ghi dấu một giai đoạn đầy biến động và thử thách cho thị trường chứng khoán Việt Nam. VN-Index đã chính thức thủng mốc tâm lý 1.600 điểm, đánh dấu sự sụt giảm mạnh mẽ sau chuỗi tăng trưởng tích cực trong quý III. Các phiên giao dịch gần đây liên tục chứng kiến áp lực bán gia tăng, đặc biệt đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như ngân hàng, bất động sản và các mã thuộc họ Vingroup. Chỉ số chính đã giảm sâu, có thời điểm mất tới hơn 40 điểm trong một tuần, kéo VN-Index về mức 1.599 điểm – thấp nhất trong 4 tháng qua. Diễn biến này khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng, thậm chí bi quan, khi nhiều người lo ngại về khả năng chỉ số sẽ tiếp tục lao dốc về vùng 1.500 điểm hoặc thấp hơn.
Nguyên nhân chính dẫn đến đợt điều chỉnh mạnh lần này là sự suy yếu của dòng tiền nội, thanh khoản thị trường giảm rõ rệt và khối ngoại duy trì đà bán ròng. Bên cạnh đó, dư nợ margin ở mức cao nhất từ trước đến nay cũng khiến các nhịp giảm trở nên mạnh và nhanh hơn. Các chuyên gia phân tích cho rằng, vùng hỗ trợ 1.605-1.630 điểm – từng đóng vai trò then chốt trong các đợt hồi phục trước – đã bị xuyên thủng và không còn đủ sức giữ vững chỉ số. Nếu VN-Index tiếp tục nằm dưới vùng này, kịch bản thị trường lùi về vùng 1.500-1.550 điểm là hoàn toàn có thể xảy ra, thậm chí một số dự báo còn đưa ra khả năng chỉ số có thể chạm mức 1.480-1.500 điểm nếu áp lực bán tiếp tục lan rộng.
Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường điều chỉnh mạnh, nhiều chuyên gia cũng nhìn nhận đây là cơ hội để tái cơ cấu danh mục và tìm kiếm điểm mua mới. Dù ngắn hạn đầy rủi ro, nhưng nền tảng vĩ mô vẫn được đánh giá tích cực với lãi suất thấp, chính sách tiền tệ nới lỏng và triển vọng tăng trưởng kinh tế năm 2025 vẫn ở mức cao. Lợi nhuận doanh nghiệp quý III ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng, đặc biệt ở nhóm phi tài chính, dầu khí, viễn thông và xây dựng. Điều này cho thấy, đợt điều chỉnh hiện tại có thể chỉ là nhịp “rũ bỏ hàng yếu” trước khi thị trường tìm lại đà tăng trưởng bền vững. Nhà đầu tư được khuyến nghị nên thận trọng, ưu tiên quan sát và chỉ giải ngân khi chỉ số cân bằng trở lại ở các vùng hỗ trợ kỹ thuật, đồng thời chú ý đến các nhóm ngành có triển vọng tích cực như ngân hàng, bất động sản, khu công nghiệp và xây dựng vật liệu.
Tháng 11 là thời điểm then chốt để định hình xu hướng thị trường trong những tháng cuối năm. Dù nguy cơ điều chỉnh sâu vẫn hiện hữu, nhưng cơ hội đầu tư vẫn hiện hữu nếu nhà đầu tư biết tận dụng thời điểm thị trường chạm đáy và lựa chọn đúng nhóm ngành, cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc. Trong bối cảnh tâm lý phân hóa và dòng tiền chưa thực sự ổn định, sự kiên nhẫn và chiến lược dài hạn sẽ là chìa khóa giúp vượt qua giai đoạn thử thách này.
