Cơn sốt USD từng làm nóng thị trường tài chính nay đột ngột hạ nhiệt, như một cơn bão tan biến để lại khoảng không im lặng đầy bất an. Sáng 17/12, tỷ giá USD/VND trên thị trường tự do lao dốc thêm 50 đồng xuống 26.950 đồng/USD, sau khi giảm 100 đồng phiên trước. Từ đỉnh gần 28.000 đồng hồi tháng 11, USD đã mất hơn 1.000 đồng, tương đương 3,5% – cú sụt giảm chóng mặt khiến nhà đầu tư choáng váng. Chỉ số USD Index lẹt đẹt quanh 98 điểm, đánh dấu tuần giảm thứ ba liên tiếp, với mức sụt hơn 9% từ đầu năm. Đồng bạc xanh suy yếu trước báo cáo việc làm Mỹ thất vọng, thất nghiệp leo thang lên 4,6%, và Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất. Áp lực này không chỉ dừng ở Việt Nam mà lan tỏa toàn cầu, euro vọt lên 1,1751 USD, bảng Anh chạm đỉnh hai tháng.
Áp lực đè nặng lên giá vàng như lưỡi dao sắc bén treo lơ lửng. USD yếu đi kéo giá vàng quy đổi sang VND giảm mạnh theo kênh quy đổi trực tiếp, đặc biệt với vàng nhẫn và trang sức nhạy cảm với thị trường. Vàng thế giới dù từng phi mã vượt 4.300 USD/ounce năm 2025 – năm lịch sử với mức tăng gần 60% – nay đối mặt động lực suy giảm. Lãi suất cao và USD mạnh là kẻ thù truyền kiếp của vàng, chi phí cơ hội nắm giữ kim loại quý trở nên đắt đỏ khi Fed có thể tạm dừng cắt giảm nếu lạm phát quay đầu. PMI toàn cầu chững lại cuối năm do rào cản thương mại, tăng trưởng việc làm đình trệ, kinh tế Mỹ – châu Âu – Ấn Độ đều chậm chân. Vàng trong nước bốc hơi gần 2 triệu đồng/lượng, từ đỉnh cao nay lùi về 156 triệu đồng, nhà đầu tư chốt lời cuồng phong sau đà tăng kỷ lục.
Dẫu vậy, tương lai vàng vẫn lấp lánh hy vọng xen lẫn lo âu. Dự báo năm 2026, giá vàng thế giới có thể nhích lên 4.800-5.000 USD/ounce, tương đương 157-163 triệu đồng/lượng, nhưng đà tăng chỉ khiêm tốn 5-15% so với cú vọt 65% năm nay. Các ông lớn ngân hàng đặt cược mốc cao, nhờ bất ổn địa chính trị và nhu cầu ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, RSI giảm thoát vùng quá mua, MACD lao dốc, khối lượng giao dịch ùn ứ báo hiệu tâm lý thị trường dao động. Chính sách Trump với thuế nhập khẩu làm kinh tế Mỹ chao đảo, GDP giảm, sản xuất teo tóp, nhưng chưa suy thoái. Tại Việt Nam, GDP dự kiến vượt 8% năm 2025, tăng trưởng nhanh nhất thế giới, tỷ giá ổn định nhờ xuất khẩu và kiều hối dồi dào.
Nhà đầu tư đứng trước ngã ba đường đầy kịch tính: bán tháo hay chờ phục hồi? USD hạ nhiệt tạo thuận lợi cho chính sách tiền tệ Việt Nam, lãi suất huy động vẫn thấp 3,5-5,3%/năm, nhưng vàng đang hứng chịu sức ép kép từ đồng đô la và kinh tế toàn cầu ì ạch. Cao trào hạ nhiệt USD có thể là bước ngoặt, đẩy vàng vào chu kỳ điều chỉnh dài hạn. Giữa cơn bão biến động, kim loại quý vẫn là nơi trú ẩn an toàn, nhưng giờ đây đòi hỏi sự kiên nhẫn và nhãn quan sắc bén. Thị trường đang thì thầm: cơ hội hay bẫy rập?
Kinh tế 2025 khép lại với những con số lịch sử, nhưng 2026 hứa hẹn thêm sóng gió. Vàng có bật dậy từ tro tàn hay tiếp tục cúi đầu trước USD? Câu trả lời nằm ở quyết định ECB, BoE sắp tới và dữ liệu lạm phát Mỹ. Nhà đầu tư Việt Nam, hãy cảnh giác, vì cơn sốt hạ nhiệt hôm nay có thể là bình minh của đà tăng mới mai sau.
