Bước sang những phiên đầu tiên của năm 2026, bức tranh thị trường tài sản tại Việt Nam gần như “đảo chiều” chỉ trong ít ngày. Giá vàng miếng SJC bật tăng dốc đứng, có thời điểm tiến sát mốc 160 triệu đồng/lượng – vùng giá được coi là chưa từng có tiền lệ. Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay cũng vượt mốc 4.500 USD/ounce, được các tổ chức lớn nâng dự báo trần lên quanh 5.000 USD/ounce, phản ánh làn sóng tìm nơi trú ẩn trước bất ổn địa chính trị và kỳ vọng Fed sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Trong nước, quầy vàng đông nghịt, không chỉ người mua lướt sóng mà cả những nhà đầu tư lâu năm vốn quen với chứng khoán và bất động sản cũng bắt đầu tính chuyện “khóa” một phần tài sản vào kim loại quý để phòng thủ.
Cùng lúc, thị trường chứng khoán Việt Nam có tuần mở màn 2026 bùng nổ hiếm thấy. VN-Index tăng hơn 4,6% chỉ trong một tuần, vượt hẳn vùng đỉnh cũ quanh 1.800 điểm và lập kỷ lục mới gần 1.870–1.880 điểm, thanh khoản trên sàn HOSE vọt lên trên 30.000 tỷ đồng mỗi phiên. Dòng tiền đổ mạnh vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là các doanh nghiệp nhà nước, ngân hàng quốc doanh, dầu khí, cao su và một loạt mã họ Viettel, tạo nên những nhịp tăng giá hai, ba phiên liên tiếp. Khối ngoại quay lại mua ròng, tập trung vào các mã trụ cột như VCB, BID, GAS, HPG, FPT…, càng tiếp thêm niềm tin cho nhà đầu tư nội. Tâm lý “sợ bỏ lỡ cơ hội” lan nhanh trên các diễn đàn khi chỉ số liên tục chinh phục đỉnh mới, khiến nhiều người vội vã rút bớt tiền khỏi tài khoản tiết kiệm hoặc bán vàng, bán nhà đất khó thanh khoản để kịp nhảy vào sóng cổ phiếu.
Trái với sự thăng hoa của vàng và chứng khoán, bất động sản bước vào năm 2026 trong trạng thái phân hóa mạnh. Sau giai đoạn trầm lắng kéo dài, nhiều dự án nhà ở, đất nền vùng ven vẫn ì ạch thanh khoản, mặt bằng giá tại không ít phân khúc bị ép điều chỉnh, đặc biệt là những nơi từng nóng sốt giai đoạn trước. Một bộ phận nhà đầu tư dùng đòn bẩy tài chính đã phải chấp nhận cắt lỗ để thu hồi tiền mặt, xoay sang cổ phiếu và vàng – hai kênh đang “nóng” rõ rệt. Tuy vậy, ở chiều ngược lại, dòng vốn tổ chức và những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn lại bắt đầu săn tìm các sản phẩm bất động sản được hưởng lợi từ hạ tầng, đô thị hóa, khu công nghiệp, coi đây là cơ hội tích lũy tài sản thật khi mặt bằng giá đã điều chỉnh đáng kể so với đỉnh cũ. Sự đối lập giữa nhóm đầu cơ ngắn hạn muốn thoát ra và nhóm nắm giữ dài hạn chấp nhận gom vào khiến thị trường nhà đất trở nên khó đoán hơn bao giờ hết.
Trong bối cảnh ba kênh lớn biến động mạnh, cuộc đua xoay kênh giữ tiền của nhà đầu tư ngày càng quyết liệt. Nhiều người chọn cách chia nhỏ dòng tiền: một phần “trú ẩn” vào vàng trước các dự báo biến động địa chính trị và rủi ro lạm phát; một phần tranh thủ sóng cổ phiếu ngân hàng, dầu khí, doanh nghiệp nhà nước khi chỉ số được kỳ vọng có thể hướng tới vùng 1.950–2.000 điểm; phần còn lại kiên nhẫn quan sát bất động sản, chỉ giải ngân vào những tài sản có pháp lý rõ ràng, vị trí tốt và khả năng khai thác dòng tiền thật. Không ít chuyên gia cảnh báo: biên độ dao động của vàng ở vùng giá cao hiện nay là rất lớn, chứng khoán sau khi tăng nóng có thể bước vào những nhịp rung lắc mạnh, còn bất động sản dù đã trải qua chu kỳ điều chỉnh vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi áp lực thanh khoản và nợ vay. Điều đó buộc nhà đầu tư phải tỉnh táo với mọi quyết định “xoay kênh”, thay vì chỉ chạy theo tâm lý đám đông.
Dẫu vậy, chính sự chênh lệch nhịp độ giữa vàng, chứng khoán và bất động sản lại mở ra một giai đoạn tái cơ cấu danh mục sâu rộng trên thị trường. Nhà đầu tư thận trọng có xu hướng nâng tỷ trọng tài sản phòng thủ như vàng và cổ phiếu đầu ngành có nền tảng cơ bản tốt, trong khi những người ưa rủi ro săn tìm các mã midcap, penny hoặc bất động sản giá đã xuống sâu với kỳ vọng “hồi” mạnh khi chính sách nới lỏng hơn. Trên bình diện vĩ mô, việc dòng tiền dịch chuyển liên tục giữa các kênh cho thấy kỳ vọng khá tích cực vào tăng trưởng và cải cách, nhưng cũng phản ánh tâm lý vẫn nhạy cảm với tin tức toàn cầu. Đầu năm 2026 vì vậy không chỉ là thời điểm mở màn cho một chu kỳ biến động mới của giá vàng, chứng khoán và bất động sản, mà còn là phép thử cho khả năng quản trị rủi ro, kỷ luật và tầm nhìn dài hạn của từng nhà đầu tư trong cuộc đua giữ tiền ngày một khốc liệt.
