Ngày 4/12/2025, chính phủ Mỹ công bố tổng giá trị các loại tín phiếu, trái phiếu và công trái Kho bạc Mỹ đã tăng 0,7% trong tháng 11 và chính thức vượt con số 30.000 tỷ USD, đạt mức 30.200 tỷ USD. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử quy mô nợ trái phiếu Kho bạc Mỹ chạm mốc này, gấp đôi so với năm 2018. Xu hướng tăng đột biến này chủ yếu đến từ nhu cầu vay nợ khổng lồ nhằm ứng phó với các tác động kinh tế của đại dịch COVID-19.
Sự gia tăng nợ công khổng lồ đã làm dấy lên nhiều lo ngại về ổn định tài chính và ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của Mỹ trong thời gian tới. Giới đầu tư và các nhà hoạch định chính sách đang theo dõi sát sao diễn biến này trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến tiếp tục cắt giảm lãi suất, một động thái nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế nhưng cũng có thể làm tăng chi phí nợ của chính phủ.
Bên cạnh đó, một số biến động liên quan đến chính sách tiền tệ toàn cầu cũng tác động đáng kể, như việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất gây biến động trên thị trường trái phiếu toàn cầu, trong đó có trái phiếu Mỹ. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng chịu ảnh hưởng và có xu hướng tăng nhẹ khi các nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục đầu tư và cân nhắc lại rủi ro nợ công.
Trong khi đó, xu hướng “phi đô la hóa” ngày càng rõ nét tại khu vực châu Á và thế giới, với các tổ chức tài chính và ngân hàng trung ương tăng phát hành trái phiếu bằng đồng tiền khác như euro để giảm sự phụ thuộc vào đồng USD. Tuy nhiên, đồng USD vẫn giữ vị trí chủ đạo trong thị trường trái phiếu toàn cầu, chiếm tỷ trọng lớn trong các phát hành trái phiếu quốc tế.
Sự kiện nợ trái phiếu Kho bạc Mỹ vượt 30.000 tỷ USD không chỉ là dấu mốc lịch sử mà còn là tín hiệu cho thấy áp lực lớn đối với tài khóa Mỹ trong việc cân bằng giữa kích thích kinh tế và ổn định tài chính. Giới phân tích dự báo áp lực nợ công sẽ tiếp tục là vấn đề trọng tâm ảnh hưởng đến cả chính sách nội bộ Mỹ và diễn biến thị trường tài chính toàn cầu trong những năm tới.
