Bitcoin, đồng tiền số từng được xem là biểu tượng của kỷ nguyên tài sản kỹ thuật số, đang trải qua một giai đoạn đầy biến động khi giá trị lao dốc gần 30% so với mức đỉnh kỷ lục hơn 126.000 USD thiết lập hồi tháng 10. Sự sụt giảm mạnh mẽ này không chỉ khiến các nhà đầu tư cá nhân hoang mang mà còn đặt ra nhiều dấu hỏi lớn về tương lai của thị trường tiền số toàn cầu. Trong bối cảnh thị trường chìm trong sắc đỏ, ba cơn bão lớn đang đe dọa sự phục hồi của Bitcoin và toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.
Cơn bão đầu tiên đến từ sự rút ròng mạnh mẽ của các quỹ ETF Bitcoin. Trong tháng 11, các quỹ giao dịch trao đổi đã rút ròng tới 3,5 tỷ USD – mức lớn nhất kể từ tháng 2. Điều này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang dần dừng việc phân bổ vốn vào Bitcoin, thay vì tiếp tục mua vào như trước. Markus Thielen, CEO của 10X Research, nhận định: “Các ETF đã trở thành bên bán, và chỉ khi họ tiếp tục bán, thị trường khó có thể duy trì đà tăng hoặc hồi phục.” Sự rút lui của các quỹ lớn không chỉ làm giảm nguồn cầu mà còn tạo ra tâm lý bi quan lan rộng, khiến những nỗ lực hồi phục ngắn hạn trở nên khó khăn hơn bao giờ hết.
Cơn bão thứ hai là sự chậm lại của dòng tiền vào stablecoin – loại tài sản kỹ thuật số neo giá vào USD, thường được xem là “bến đỗ an toàn” trong giai đoạn biến động. Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy tổng vốn hóa thị trường stablecoin đã giảm 4,6 tỷ USD kể từ đầu tháng 11. Điều này cho thấy dòng tiền không chỉ ngừng chảy vào thị trường mà còn đang rút ra, làm giảm khả năng phục hồi của Bitcoin. Khi stablecoin giảm sức mua, các nhà đầu tư có ít phương tiện dự trữ tạm thời và khả năng đòn bẩy tài chính giảm, kéo theo áp lực bán lan rộng sang toàn bộ thị trường tiền số.
Cơn bão thứ ba đến từ chính những nhà nắm giữ dài hạn – những người từng được xem là trụ cột của thị trường Bitcoin. Nhiều nhà đầu tư dài hạn (OG holders) đã bắt đầu bán ra trong đợt giảm giá, có thể do chu kỳ bốn năm của Bitcoin hoặc nhu cầu chuyển sang các mục tiêu đầu tư khác. Xu hướng này khiến áp lực bán kéo dài và lan rộng, khiến cả Ethereum, Solana và nhiều đồng tiền lớn khác cũng lao dốc mạnh. Các công ty như Strategy (MSTR) và nhiều doanh nghiệp khác cũng đã dừng việc mua vào hàng tuần, làm giảm khả năng tạo đà phục hồi bền vững cho Bitcoin.
Trong bối cảnh ba cơn bão đang hội tụ, thị trường tiền số đang đối mặt với một giai đoạn khó khăn chưa từng có. Dù có những tín hiệu phục hồi nhẹ gần đây, các chuyên gia vẫn cảnh báo rằng đà phục hồi này chưa thật sự ổn định và cần nhiều tín hiệu mạnh hơn để duy trì. Bitcoin và toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử đang đứng trước một ngã rẽ lớn, nơi mà sự lựa chọn của các nhà đầu tư tổ chức, dòng tiền và tâm lý thị trường sẽ quyết định tương lai của một trong những tài sản kỹ thuật số có sức ảnh hưởng nhất thế giới.
