Thị trường tiền điện tử đang trải qua giai đoạn biến động mạnh khi Bitcoin – đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới – liên tục lao dốc, mất gần 30% giá trị so với đỉnh kỷ lục đạt được vào tháng 10 năm 2025. Từ mức đỉnh trên 126.000 USD, Bitcoin đã giảm xuống còn khoảng 90.000 USD, thậm chí có thời điểm chạm ngưỡng gần 80.000 USD vào cuối tháng 11, tạo ra sự hoảng loạn lan rộng trên thị trường.
Sự sụt giảm này khiến thị trường vốn hóa tiền kỹ thuật số bốc hơi gần 1 tỷ USD trong thời gian chưa đầy sáu tuần, trong đó vốn hóa toàn thị trường Bitcoin giảm xuống còn hơn 1.600 tỷ USD. Rất nhiều nhà đầu tư, đặc biệt các vị thế đòn bẩy, đã bị thanh lý với tổng giá trị thiệt hại lên đến hơn 19 tỷ USD trong đợt biến động gần đây. Đây được xem là vụ thanh lý lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý và hoạt động giao dịch toàn thị trường.
Ba nguyên nhân chính được xác định tác động mạnh đến sự sụt giảm này bao gồm: dòng vốn ETF rút mạnh, đặc biệt các quỹ đầu tư tổ chức đang bán tháo Bitcoin; thanh khoản stablecoin suy yếu, hạn chế dòng tiền hỗ trợ đà tăng giá; và áp lực bán ra từ các nhà đầu tư dài hạn, khi nhiều người lựa chọn chốt lời hoặc tránh rủi ro giữa tình hình không rõ ràng.
Tuy nhiên, theo các chuyên gia phân tích, chu kỳ giảm giá hiện nay vẫn phù hợp với xu hướng lịch sử của Bitcoin trong các chu kỳ bốn năm vốn có nhiều biến động. Các lần điều chỉnh sâu trước đó đều từng diễn ra nhưng sau đó đồng tiền này vẫn phục hồi và thiết lập các đỉnh mới. Phân tích kỹ thuật và kinh tế vĩ mô cũng cho thấy thanh khoản thị trường đang thấp, đặc biệt vào dịp cuối năm, dễ gây ra biến động giá vượt mức.
Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư vẫn đặt hy vọng vào khả năng phục hồi giá Bitcoin trong thời gian tới, nhất là khi có nhiều diễn biến tích cực trên mặt trận quy định và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm lãi suất trong các cuộc họp chính sách sắp tới. Sự sụt giảm hiện tại chưa được xem là mở đầu cho một “mùa đông tiền điện tử” kéo dài, mặc dù rủi ro vẫn còn hiện hữu và thị trường cần nhiều thời gian để ổn định trở lại.
