Thị trường vàng thế giới đang ghi nhận những biến động đáng chú ý khi giá vàng tăng nhẹ nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Động thái này khiến đồng USD suy yếu, từ đó thúc đẩy giá vàng đi lên bởi kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư. Ngay vào giữa tháng 8 năm 2025, giá vàng giao ngay dao động quanh ngưỡng 3.350 USD/ounce, có lúc chạm đến 3.400 USD/ounce trước các tín hiệu chính sách và những biến động địa chính trị đang diễn ra.
Một trong những yếu tố khiến giá vàng tăng là dữ liệu lạm phát Mỹ mới công bố cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 tăng thấp hơn dự báo, củng cố kỳ vọng về một đợt giảm lãi suất tại cuộc họp Fed tháng 9 tới. Đồng thời, chỉ số đồng USD giảm mạnh khiến các tài sản định giá bằng đồng bạc xanh trở nên phải chăng hơn với các nhà đầu tư quốc tế. Sự suy yếu của USD chính là yếu tố then chốt giúp giá vàng hưởng lợi, bởi vàng không mang lại lợi suất nên khi lãi suất giảm sẽ tăng sức hút với nhà đầu tư.
Trong bối cảnh đó, các cuộc đàm phán Mỹ-Nga về xung đột tại Ukraine cũng đang được thị trường đặc biệt chú ý. Nếu căng thẳng không được giải quyết, nhà phân tích đánh giá vàng có thể tiếp tục hướng tới mức giá cao hơn, dao động quanh 3.400 USD/ounce vì vai trò của vàng như một kênh đầu tư an toàn trong thời kỳ bất ổn chính trị và tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, sự biến động cũng xuất hiện trong giá vàng trong nước khi giá vàng SJC liên tục lập đỉnh dù giá vàng thế giới có dấu hiệu giảm nhẹ, do các yếu tố như chính sách thuế quan của Mỹ và sự điều chỉnh của thị trường nội địa.
Phía đồng USD, áp lực giảm giá không chỉ đến từ kỳ vọng Fed giảm lãi suất mà còn chịu ảnh hưởng từ các xu hướng dài hạn như quá trình phi đô la hóa, tái cấu trúc thương mại và sự suy giảm tín nhiệm đồng bạc xanh trong một số nền kinh tế lớn. Các chuyên gia dự báo chỉ số USD Index sẽ tiếp tục giảm về vòng 95 điểm trong thời gian tới, tạo điều kiện cho giá vàng neo cao và tiếp tục tăng trong năm 2026, có thể đạt mức 3.700 USD/ounce vào giữa năm sau.
Tuy nhiên, thị trường vẫn còn nhiều biến số khi các báo cáo kinh tế tiếp theo như chỉ số giá sản xuất (PPI), số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và doanh số bán lẻ Mỹ sẽ tiếp tục được theo dõi để đánh giá chính xác hơn chính sách tiền tệ của Fed. Đồng thời, các diễn biến xoay quanh chính sách thuế quan Mỹ, đặc biệt liên quan đến vàng nhập khẩu, sẽ tác động trực tiếp đến giá vàng trên thị trường quốc tế và trong nước. Thị trường vì vậy dự báo sẽ tiếp tục biến động trong biên độ hẹp với nhịp điệu tăng giảm đan xen trong ngắn hạn nhưng xu hướng tăng trung và dài hạn cho giá vàng vẫn chiếm ưu thế khi USD chịu áp lực giảm giá mạnh.
