Từ đầu tháng 9 năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua giai đoạn biến động mạnh với sự xuất hiện của làn sóng chốt lời trên diện rộng, đặc biệt tại các phiên giao dịch ngày 5-9 và 8-9. Các nhóm ngành chủ lực như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, bán lẻ và công nghệ thông tin đều đồng loạt chịu áp lực bán mạnh. Thanh khoản thị trường tăng đột biến, cho thấy áp lực cung tại vùng điểm số cao vẫn rất lớn, thể hiện qua phiên 8-9 khi VN-Index giảm hơn 42 điểm xuống còn 1.624,53 điểm.
Sự điều chỉnh mạnh này có dấu hiệu rõ nét từ áp lực bán của nhà đầu tư lớn, trong đó dòng tiền từ các nhóm lệnh trên 1 tỷ đồng và vừa cũng đều thể hiện xu hướng bán ròng quyết liệt. Lực bán chủ động tăng vọt lên trên 23 nghìn tỷ đồng trong phiên 5-9, trong khi lực mua gần như không đổi, tạo nên một áp lực giảm sâu và lan tỏa trên tất cả phân khúc vốn hóa. Thanh khoản hàng nghìn tỷ đồng trên mỗi phiên thể hiện sức nóng của hoạt động giao dịch chốt lời.
Về mặt kỹ thuật, thị trường trải qua các phiên giảm điểm nhiều hơn từ cuối tháng 8, với nhịp hồi phục sau đó khá yếu và thanh khoản có xu hướng giảm, cho thấy cầu mua suy yếu và tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng. Phiên giảm mạnh ngày 8-9 tiếp tục xóa bỏ phần lớn đà tăng vừa đạt được, đánh dấu sự xấu đi về cấu trúc kỹ thuật của VN-Index và làm gia tăng tâm lý bán tháo trên diện rộng.
Bên cạnh áp lực bán nội bộ, nhóm nhà đầu tư nước ngoài cũng có sự chuyển biến khi mua ròng trở lại phiên 8-9, chủ yếu tập trung cổ phiếu thép, chứng khoán, và một số ngân hàng. Tuy nhiên, xu hướng chung trong nhiều phiên trước đó vẫn là bán ròng mạnh và gây sức ép điều chỉnh cho thị trường. Điều này tạo nên sự chuyển giao dòng tiền giữa các nhóm ngành, với một số ngành được dòng tiền quay lại đầu tư như thép, xây dựng và dầu khí trong khi những nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán chịu áp lực bán mạnh.
Mặc dù thị trường trải qua các phiên điều chỉnh mạnh, giới chuyên gia nhận định đây là diễn biến bình thường trong bối cảnh VN-Index đã chạm đỉnh lịch sử và đang vận động quanh vùng định giá trung bình trong 10 năm. Các phiên giảm điểm được coi là cần thiết để củng cố nền tảng cho xu hướng tăng bền vững về trung và dài hạn, nhất là khi có những kỳ vọng nâng hạng thị trường và sự tham gia tích cực hơn từ nhà đầu tư tổ chức nội địa.
