Trong suốt năm thứ năm liên tiếp, thị trường bất động sản Trung Quốc vẫn chưa thoát khỏi cuộc khủng hoảng sâu sắc. Giá nhà đã qua sử dụng tại 100 thành phố được khảo sát đã giảm gần 8% so với cùng kỳ năm trước, mức giảm sâu hơn tháng liền trước, phản ánh tâm lý mua yếu và lượng nhà rao bán tăng cao. Doanh thu của 100 doanh nghiệp bất động sản hàng đầu trong tháng 11 giảm tới 36%, cho thấy sức mua và đầu tư đang suy yếu nghiêm trọng.
Hàng tồn kho nhà ở chưa bán tiếp tục gia tăng, đạt khoảng 762 triệu mét vuông vào cuối tháng 8 năm 2025, tăng nhẹ so với cuối năm ngoái. Điều này vẫn đặt áp lực lớn lên giá nhà và làm gia tăng nguy cơ vỡ nợ của các doanh nghiệp phát triển bất động sản. Các vụ vỡ nợ quy mô lớn đã xuất hiện trở lại trong quý 4, tạo ra sự hỗn loạn mới của thị trường khiến chính sách của Bắc Kinh nhằm ngăn chặn sự suy giảm thị trường nhà ở trở nên ngày càng bất khả thi.
Tuy nhiên, một số chuyên gia đánh giá rằng với các biện pháp thắt chặt nguồn cung đất, cùng với việc giảm lãi suất vay thế chấp khoảng 1 điểm phần trăm dự kiến vào quý 2 năm 2026, thị trường có thể bắt đầu giảm tồn kho dần và có cơ hội chạm đáy sớm nhất vào nửa đầu năm 2027. Tỷ lệ quay vòng hàng tồn kho đã rút ngắn từ mức đỉnh 25,9 tháng vào tháng 4/2025, nhưng vẫn cần thêm hơn một năm để đạt mức lành mạnh 12-18 tháng theo tiêu chuẩn lịch sử.
Các chính sách của chính phủ Trung Quốc đang ưu tiên việc cắt giảm tồn kho bất động sản nhằm ổn định giá nhà trong dài hạn, đồng thời khuyến khích vay mua nhà với lãi suất thấp hơn để tạo lực cầu mới. Tuy vậy, thị trường vẫn đang chứng kiến sự dò đáy, doanh thu cùng giá nhà không ngừng giảm, phản ánh sự suy giảm sâu rộng và cần thời gian để khôi phục.
Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp bất động sản như China Vanke – từng là người khổng lồ ngành – cũng đang chao đảo đáng lo ngại, làm nổi bật tính nghiêm trọng của cuộc khủng hoảng và sự cần thiết của các giải pháp đồng bộ giữa chính sách, tài chính và nhu cầu thị trường để phục hồi lĩnh vực trọng yếu này của nền kinh tế Trung Quốc.
